2024-07-22 
954大连科利德半导体材料股份有限公司（以下简称“公司”）主要从事电子特种气体及半导体前驱体材料的研发、生产和销售。经过二十多年的发展，公司在电子特种气体领域取得了多项关键技术突破。
根据公司招股说明书披露，其中高纯三氯化硼、超纯氨、高纯丙烯和高纯乙炔等产品已经实现了国产替代，成功进入了台积电、大连英特尔、中芯国际、华润微、长江存储、长鑫存储、京东方等知名厂商的供应链体系，成为国内主要的电子特种气体供应商之一。
在财务表现方面，公司2022年的营业总收入为3.04亿元，净利润为5,049.30万元；2021年的营业总收入为1.79亿元，净利润为2,956.85万元；2020年的营业总收入为1.24亿元，净利润为1,747.19万元。尽管2022年的净利润仅为5,049.30万元，但公司的收入和利润呈现出稳定的增长趋势。
从行业背景来看，公司属于半导体行业，这一领域是国家重点支持和鼓励的行业。公司在技术上实现了国产替代，表明其具备一定的核心竞争力和科技创新能力，理论上应该是监管部门大力支持的对象。
那么，为什么公司会终止IPO呢？
一 IPO背景 公司2023年6月15日申报科创板IPO获受理，2024年2月20日IPO终止。2024年5月上海证券交易所对大连科利德半导体材料股份有限公司通报批评。指出公司未能准确披露研发人员数量、研发投入金额等与科创属性指标相关的重要信息，相关数据扣除后不再满足科创属性指标条件。 那么我们具体看看为什么不满足IPO标准？ 1、研发投入不符合 我们根据公司披露最近三年研发投入为3,857.12万元，占营业收入比例为6.35%，扣掉上述异常的研发投入1864.15万元，公司三年研发费用为1,992.97元，占营业收入比例为3.28%，将不满足科创板科创属性评价标准一：最近三年研发投入占营业收入比例5％以上，或最近三年研发投入金额累计在6,000万元以上。 2、研发人数不符合标准 我们根据2022年末招股说明书数据计算，公司员工总数为343人，研发人员披露为44人，扣掉由非研发部门调整到研发中心的15人，研发人员为29人，研发人员占员工总数比例为8.45%，将不满足科创板科创属性：研发人员占当年员工总数的比例≥10%，所以不符合科创板申报条件。 二 中介机构受到处罚 1、 保荐机构处罚 保荐机构为海通证券，在科利德项目中因为履职尽责明显不到位，投行质控内核部门对尽职调查把关不审慎，未充分关注项目组回复出具的部分结论是否有相应的业务资料支持，被上海证券交易所予以通报批评。 2、会计师事务所处罚 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）作为大连科利德半导体材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请项目申报会计师，栾艳鹏、宗志迅、程卫生作为容诚所指定的发行人项目的签字会计师。 因未对职工薪酬归集以及研发领料相关内部控制予以充分核查，也未关注到研发活动仅领用瓶阀而未领用钢瓶等异常情况，事务所及签字会计师被上海证券交易所采取监管警示。 三 IPO中介机构，应从哪些方面核查研发投入？ 在核查企业研发费用时，笔者根据工作经验，建议中介机构应从以下多个方面进行详细核查，以确保研发费用的真实性、核算准确性、合理性和合规性： 1、具体研发项目的核查 项目立项文件：核查企业的研发项目立项文件，确保每个项目有正式的立项依据，包括项目计划书、预算审批文件和内部立项报告。核实项目的进展情况，检查项目的阶段性成果和研发记录，确保研发活动的真实性。 2、研发费用的核查 费用分类和分配：检查研发费用的分类，如人员费用、材料费用、设备折旧等是否准确，并核实费用的分配是否合理。审查费用凭证，包括发票、合同、付款记录等，确保每笔费用都有相应的合法凭证和实际支付记录，核查研发费用的归集是否正确，确保研发费用归集到相应的项目和科目。 对于大额或关键研发费用，可以通过第三方确认函或实地核查等方式进行外部验证，确保费用的真实性和准确性，对于技术含量高或复杂的研发项目，可以聘请相关领域的专家进行技术评审，确认项目的真实性和合理性。 3、研发人员的核查 人员名单和合同：核查研发人员名单和劳动合同，确保列入研发费用的人员确实从事研发工作。检查研发人员的考勤记录和工资支付记录，核实工资费用的合理性和真实性。 4、研发材料的核查 采购记录：核实研发材料的采购记录，包括采购合同、发票和付款记录，确保材料采购的真实性，检查研发材料的领用记录，确保材料确实用于研发项目，并有相应的领用手续和记录。 5、研发设备的核查 核查研发设备的购置合同、发票和付款记录，确保设备购置的真实性和合理性，审查设备使用记录，确保设备确实用于研发活动，并有相应的使用和维护记录。 6、内部控制的核查 内部控制制度：审查企业的内部控制制度，确保企业在研发费用的核算和管理方面有完善的内部控制措施，检查企业的研发费用核算和管理是否符合国家和地方的法律法规、税收政策和行业规范，审查企业是否享受了研发费用的税收优惠政策，相关费用的核算和申报是否符合政策要求。 7、分析性程序 通过数据分析和比对，检查研发费用的变动趋势和异常波动，发现潜在的异常情况和风险点。将企业的研发费用和同行业、同规模企业进行对比，评估费用的合理性和一致性。 作为IPO中介机构，在核查企业研发费用的过程需要全面细致，涵盖项目管理、费用核算、内部控制和合规性等多个方面。通过系统的核查程序和详细的审核措施，才能检查研发费用的真实性和核算准确性。 四 为什么IPO看重研发能力 从企业角度，研发创新能够帮助企业开发新产品和服务，提高产品质量和性能，从而在市场竞争中占据优势。从资本市场角度，具有高成长、稳定盈利能力的企业，才能持续在二级市场为股民创造财富，所以主要有以下作用。 1、促进可持续发展 持续的研发投入和创新能力是企业实现长期可持续发展的关键，它们不仅可以推动企业在现有市场上的发展，还可以开拓新的市场和业务领域，为企业的未来增长提供动力。 通过研发创新，企业能够提升产品附加值和利润率，创新产品通常可以获得较高的市场溢价，从而增加企业的盈利能力和财务稳定性。 2. 增强企业估值 资本市场通常对具备强大研发能力和创新潜力的企业给予更高的估值，所以监管机构往往要求上市公司具备一定的创新能力和可持续发展潜力，企业的研发创新不仅有助于自身的发展，还能够推动整个产业的技术进步和升级，带动相关企业和上下游产业的发展，形成良好的产业生态。 3 增强抗风险能力 具备强大研发能力的企业能够更快地适应市场变化和技术进步，从而提升其抗风险能力，通过创新，企业可以不断优化产品和服务，降低经营风险和市场风险，研发创新能够显著提升企业的品牌价值和市场影响力，企业通过不断推出创新产品和服务，也可以树立良好的品牌形象。 企业的研发创新能力是衡量其成长性和竞争力的重要指标，通过持续的研发投入和创新实践，企业能够提升自身的市场地位和财务表现，并推动整个产业的技术进步和升级，这是我国当前最迫切的发展需求。 五 企业可以从哪些方面提升研发能力？ 企业要提高研发创新能力，笔者建议从以下多个方面进行系统性的提升： 1、制定清晰的研发战略 明确研发目标，制定长期和短期研发目标，明确研发方向和重点领域，规划研发路线图，分阶段明确技术研发的里程碑和实现路径。 2、整合周边资源 持续增加对研发的资金投入，投资先进的研发设备和实验室基础设施，提高研发效率和技术水平，组建高素质的研发团队，引进高端人才，吸引和招聘具有丰富经验和创新能力的高端研发人才，也可以内部培养，实施内部培训和职业发展计划，提升现有员工的技能和创新能力。 还可以产学研合作，与高校、科研机构建立合作关系，开展联合研发和技术攻关，积极引进先进技术，通过技术转移和二次开发提升自身研发能力。 3、建立良好的研发环境 营造开放、包容和鼓励创新的企业文化，建立科学合理的激励机制，包括奖金、股权激励和荣誉奖励等，激励员工积极创新。组建跨学科、跨部门的研发团队，促进知识和技术的融合与创新。 4、强化研发管理 引入项目管理体系，确保研发项目按计划、有序推进，加强研发过程的控制和监测，及时发现和解决问题，确保项目质量，定期进行研发绩效评估，根据项目进展和成果调整研发策略和资源配置，建立先进的信息管理系统，提高研发数据的管理和利用效率。 5、推动成果产业化 建立技术孵化器，将研发成果快速转化为产品和服务。加强市场调研，了解客户需求和市场动态，指导研发方向。采用快速迭代的开发模式，及时根据市场反馈进行产品改进和创新。 通过以上多方面的系统性提升，企业可以显著提高自身的研发创新能力，为企业的未来发展提供坚实的基础。 我们通过总结上述这些方面，可以看出，科利德因研发投入不达标，导致其IPO申请被终止，揭示了IPO过程中对企业研发活动和投入的严格审查。 首先，IPO企业需要实打实投入研发，采取多种方法提升其研发创新能力，这包括培养和引进高素质的研发人才，建立完善的研发管理体系，优化研发流程，并积极开展技术合作与交流等。 其次，中介机构在核查企业研发投入时，应采取全面和严谨的方法。包括核实员工劳动合同和实际工作内容的一致性，确保研发人员专职从事研发活动，仔细核对ERP系统与纸质单据的匹配性，审查研发领料与实际需求的合理性，并仔细审查研发费用的归集和核算的准确性等。 最后，研发投入和创新能力在企业IPO过程中扮演着关键角色，IPO过程中对研发的重视是因为研发能力直接影响企业的长期竞争力和可持续发展。高水平的研发投入和创新能力不仅能提升企业产品的技术含量和市场竞争力，还能带来长期的经济效益。因此，企业在筹备IPO时，必须注重提升自身真实的研发创新能力，同时也要确保其研发活动真实、有效且合规。
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